央行不可大举增持黄金

中国央行快速提高黄金储备比例的可操作性很低。现实地讲,即使将世界今后每年的黄金产量都卖给中国央行也起不了多大作用。不仅如此,即使把目前世界黄金储备全部加起来计算,其市价合计也不到9000亿美元,仅为2008年国内外汇储备的46.2％。

有分析说,央行持有更多美元对美国有利,对中国不利,如果中国央行能够持有更多的黄金,则可以改变这一利益对峙的格局。这其实是很大的误解。没错,假如中国央行介入国际黄金市场,那么,黄金价格必然大幅上涨。但是,由于美国是世界黄金储备最多的国家,所持有的黄金储备占世界合计的27.2％,因此,金价上涨的受益人,并不是中国,而是美国。糟糕的是,央行一旦大举增持黄金,中国不仅不会从中收益,反而很有可能从中受害。这是由于,目前美国和欧元区国家持有的黄金储备约占世界合计的70％。既然这两个经济体都面对长期的流动性困境,在黄金价格上涨到一定高度的时候,它们注定要抛售手中的黄金。大举增持黄金的中国注定是输家。