算算农行护身符的巨大收益

还说这个投资策略，库存100万股农行股票，每日早盘第一时间挂单2.68元买入100万股农行股票，2.69元卖出100万股农行股票。排队一天，根据时间优先的原则，成交的机会还是存在的，这样一天下来，就能获利1万元整，如果扣除掉手续费2685元（按万分之五计算）及印花税2690元和过户费2000元，还有盈余2625元，年化收益率达到17.6%，对于大资金来说，这样的无风险收益还是很诱人的。

从理论上讲，这样的操作也并非绝无风险，如果农行破发并一路下行，风险还是存在的。但是这里面有一个标志，即农行每天在2.68元买入的数量和在2.69元卖出的数量之比。目前2.69元卖出的股数远小于在2.68元买入的股数，这就表明护盘力量依然强大，堡垒依然坚固，农行破发的迹象并不存在，如果有一天2.69元的抛盘急剧增加，而2.68元的买盘开始枯竭，也就到了投资者该离场的时候，因为农行的护盘已经接近尾声。

事实上，如果只是想保卫发行价，基金根本没必要在2.68元横刀立马，大可在每次跌破后不断超底买入，而在2.68元横大单，最大的目的就是赚取这0.01元的差价，横得越久，差价收入也就越多。

很明显，这样的价差收益来自于中小散户的渠道劣势。一个普通散户，报单不可能比基金更早，他们只能在2.69元买入，在2.68元卖出，基金实际上额外赚取了做市商的夹板利润。要想改变这种侵害中小投资者的格局，最好的办法就是当股价低于一定价格的时候，例如10元，就把这个股票的最小报价单位由0.01元改为0.001元，这样投资者就可以选择在2.685元买入农行及2.686元卖出农行，减小了散户投资者的交易成本。同时基金也会因为价差减少而无法通过夹板获取不当得利。

此外，改变时间优先的交易规则也能达到这个效果，根据目前A股市场的规定，如果同样价位的报单，按照时间优先的顺序成交。而在某些国际市场，则是采用轮换成交，即一笔排队中的报单，如果成交了一次，哪怕只有100股，也要重新排队，排到队尾，好给后面的投资者提供成交的机会。否则真到了抢夺时间优先的时候，散户投资者是不可能战胜机构投资者的。

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