业内建议赋予券商新股自主配售权

业内建议赋予券商新股自主配售权

中国证券报记者16日从多家券商处获悉，业内建议未来扩大承销商在询价、定价、发行中的自主权，建议监管部门建立试错容错机制，为境内证券公司“走出去”战略保驾护航。　　“走出去”门槛或降低　　业内人士表示，未来将适当调整券商“走出去”的资质条件要求。现行关于证券公司“走出去”的政策规定主要适用于证券公司到香港设立机构，对相关资质条件的要求较严格，这些要求在一定程度上限制了中小证券公司“走出去”。　　业内人士认为，未来需要监管部门牵头建立跨部委协调机制，为证券公司“走出去”创造良好的外部环境和政策支持，例如，推动中国人民银行和国家外汇管理局给予证券公司境外子公司QFII或小QFII的资格和额度，加快符合条件的证券公司到香港设立子公司的审批。　　在“出海”的过程中，由于海外市场环境和法律体系与国内迥异，商业和政治风险错综复杂，需要建立试错容错机制，以鼓励券商勇于尝试、敢于创新。建议对于证券公司非故意行为并且没有造成社会重大负面效果的风险事故，不予处罚。　　营业部分类将更细致　　在经纪业务方面，业内人士已建议管理层在“合规前提下非现场受理柜台业务。”他们认为，对于理财产品的购买和投资顾问服务的签约等业务，在有效控制风险的前提下，可以放开非现场办理。　　允许证券公司销售更多种类的金融产品也提上议程。多家券商认为，与银行和信托等金融相比，证券公司的财富管理服务局限太多，但只有提供的产品足够多，才能为客户提供一揽子金融资产配置服务，希望未来可代销银行、信托、保险、PE等金融类产品。　　“券商营业部分类也将更加细致。”上海一家大券商表示，该公司旗下已有一些精品旗舰营业部，目前希望允许设立新型营业网点，以便证券营业部服务的渗透。他表示，新型网点必将以投顾为核心，不少券商的投顾团队经历了1年多的磨炼后，将在今年发挥稳定市场份额的作用。券商营业部未来将逐步形成功能层次分明、定位精准的网点体系，包括旗舰店、高端店、新型服务店等。多种适应客户需求的网点将形成协同效应。此外，赋予证券公司分公司业务经营职能、加强佣金价格监管与行业自律等均在业内热议。　　可给予新股自主配售权　　新股定价偏高、部分询价机构申购报价的随意性较强；承销商部分业务环节不合规，风控措施不到位……一系列有关新股发行市场的问题有望随着市场变革而得到解决。未来承销商在询价、定价、发行中的自主权有望扩大。　　建议赋予主承销商一定比例的自主配售权。尝试由部分研究、定价能力较强且机构服务水准较好的证券公司先行试点配售制度，鼓励主承销商建立、培育自己的销售网络，切实加强主承销商的销售定价能力。　　建议提高发行中止的门槛。业内人士建议，为使新股发行价格充分反映机构投资者真实意愿，可提高发行中止的门槛。例如，将发行数量在4亿股以下须20家有效询价对象的发行中止门槛提高到30家，促使承销商培育自己的销售网络，形成发行人、承销商及机构投资者的三方博弈制衡机制。　　建议逐步放宽询价过程和时间。建议取消对新股询价机构配售股份3个月禁售期的规定。给予询价时间适当弹性，使市场各方有充分的时间进行沟通和博弈，形成合理的市场价格。建议未来把是否设定禁售期、设定禁售期时间长短的权力交给发行人和主承销商，以根据市场情况合理设定，有效控制新股上市后的市场波动。　　在制度建设方面，引入存量发行制度，推行储架发行制度，扩大网下配售比例，允许调整非公开发行价格，引入香港股市非公开发行的“闪电配售”方式等也都进入议程范围。弱化保荐代表人的地位和责任、强化保荐机构的权责利也将是改革方向。

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